近日，多個(gè)省市集中推出的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃引起各界關(guān)注。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道數(shù)據(jù)計(jì)算，目前云南、河南、福建、四川、陜西、河北、重慶“六省一市”的投資規(guī)模已近25萬(wàn)億，2020年度計(jì)劃完成投資也近3.5萬(wàn)億元。相關(guān)財(cái)經(jīng)媒體予以報(bào)道后，形成了資本市場(chǎng)的一輪熱潮。E20研究院今日詳細(xì)拆解分析了各省披露的重點(diǎn)項(xiàng)目清單，以期為環(huán)境企業(yè)們把握復(fù)蘇先機(jī)提供決策參考。
 
　　E20數(shù)據(jù)中心對(duì)近日公開(kāi)投資計(jì)劃的“六省一市”及公開(kāi)報(bào)道可查的8個(gè)省市(北京、上海、江蘇、江西、廣東、貴州、甘肅、黑龍江)的2020年度投資計(jì)劃信息進(jìn)行匯總梳理，數(shù)據(jù)顯示，這15個(gè)省市在2020年度計(jì)劃完成的投資金額超6.3萬(wàn)億。各省市金額如下表所示。

 
　　在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，此前，中央已通過(guò)各項(xiàng)政策和規(guī)劃明確表態(tài)將進(jìn)一步發(fā)展基建項(xiàng)目，促進(jìn)城鎮(zhèn)化和各區(qū)域均衡發(fā)展。加之及突發(fā)疫情的影響，密集公布的各地投資計(jì)劃，被各界人士賦予了與“4萬(wàn)億計(jì)劃”類似的政策含義。
 
　　在這一輪的投資建設(shè)中，最受環(huán)境產(chǎn)業(yè)關(guān)心的，莫過(guò)于“什么是新基建？環(huán)境項(xiàng)目算不算新基建？” 從當(dāng)前公布項(xiàng)目清單的省市來(lái)看，此次基建投資與此前以“鐵公機(jī)”為主的傳統(tǒng)方案有所不同。在基礎(chǔ)設(shè)施、城鎮(zhèn)化等領(lǐng)域之外，5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、物流體系升級(jí)改造等新基建類目確實(shí)占有一定比例。而我方更關(guān)心的是其中留給環(huán)境產(chǎn)業(yè)的份額比例。在可查到項(xiàng)目清單的幾大省市中，環(huán)境類項(xiàng)目占比情況如下圖所示：
 

　　依據(jù)已公布數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)中心積累的3萬(wàn)余個(gè)基建項(xiàng)目追蹤的環(huán)境產(chǎn)業(yè)可參與的相關(guān)比例經(jīng)驗(yàn)值，E20測(cè)算，在目前已知曉的15省市2020年度投資的6.35萬(wàn)億新基建大蛋糕中，有4025億的環(huán)境項(xiàng)目將于今年完成投資。媒體報(bào)道中的25萬(wàn)億中期投資份額中，將有1.58萬(wàn)億歸屬于環(huán)境產(chǎn)業(yè)。
 
　　環(huán)境項(xiàng)目清單分類——以管窺豹
 
　　對(duì)于已公布具體投資項(xiàng)目清單的省市，E20研究院挑選出其中的(泛)環(huán)境項(xiàng)目進(jìn)行梳理并分為水、固、管三大類。據(jù)此，形成了部分省市環(huán)境類項(xiàng)目投資明細(xì)及各細(xì)分領(lǐng)域分布圖。具體如下圖所示。(注：河北、山東二省由于環(huán)境項(xiàng)目數(shù)量較少，在此不作細(xì)分圖)
 


 





                                    結(jié)論——重點(diǎn)項(xiàng)目集中釋放強(qiáng)度高
 
　　1、疫情之后，通過(guò)提高一定的負(fù)債率以拉動(dòng)基建投資建設(shè)，被認(rèn)為是直接有效的經(jīng)濟(jì)刺激手段。財(cái)政政策方面，有中央抓緊分解下達(dá)轉(zhuǎn)移支付預(yù)算、提前下達(dá)度新增地方政府債務(wù)限額、擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債的規(guī)模以及使用的范圍等措施配套；金融方面，也有著央行1.7萬(wàn)億超預(yù)期流動(dòng)性投放、3000億轉(zhuǎn)型再貸款、引導(dǎo)貸款利率下行等疫情“應(yīng)急模式”，山東、廣東、重慶放寬融資杠桿倍數(shù)、優(yōu)質(zhì)小貸公司暫迎政策松綁等政策出現(xiàn)。E20研究院判斷，省市各級(jí)平臺(tái)的融資方式可將相對(duì)放開(kāi)，PPP限制性條款不會(huì)發(fā)生變更，但審批流程將會(huì)加快。
 
　　在疫區(qū)風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管理及全國(guó)范圍復(fù)工的情況下，這些投資項(xiàng)目將根據(jù)各城市管理水平的差異陸續(xù)釋放，資金參與方式包括地方債、地方融資平臺(tái)、PPP等。時(shí)序上面相對(duì)而言，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)將會(huì)更靠前。據(jù)E20研究院測(cè)算，在這一輪重點(diǎn)項(xiàng)目的釋放和落地過(guò)程中，受限于財(cái)承空間及有能力參與較大項(xiàng)目的社會(huì)資本數(shù)量，以PPP模式落地的項(xiàng)目將不超過(guò)15%。
 
　　2、環(huán)境項(xiàng)目算不算新基建？事實(shí)上，據(jù)E20統(tǒng)計(jì)分析，對(duì)比往年的投資計(jì)劃數(shù)據(jù)，一些地區(qū)在減少傳統(tǒng)類別基建項(xiàng)目的前提下，今年公布的重點(diǎn)項(xiàng)目中環(huán)境項(xiàng)目比例維持了往年比例，繼續(xù)低于PPP項(xiàng)目中生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域30%左右的份額，這個(gè)應(yīng)該和重點(diǎn)項(xiàng)目的篩選標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。
 
　　具體對(duì)比而言，水環(huán)境項(xiàng)目在大部分省份占比有所降低，農(nóng)村環(huán)境項(xiàng)目列入較少，固廢領(lǐng)域占比提升明顯，應(yīng)該是水十條利好趨近結(jié)束之故。
 
　　對(duì)比往年重點(diǎn)項(xiàng)目，環(huán)境領(lǐng)域占比基本穩(wěn)定。說(shuō)明了相較于信息工程、智慧物流等真正的新基建，生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一的政策基本穩(wěn)定，但是細(xì)分領(lǐng)域配比會(huì)有所調(diào)整。另外，在發(fā)達(dá)省份環(huán)境治理更受到重視，生態(tài)環(huán)境類項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)量占比將會(huì)更高，如今日上午集中開(kāi)工的浙江537個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目中，環(huán)境類所占比例高達(dá)33%也證明了這一點(diǎn)。
 
　　3、在國(guó)內(nèi)財(cái)政減收、疫情后全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)難以預(yù)測(cè)的大環(huán)境下，大規(guī)?；ㄍ顿Y能否有效落地仍有一定的不確定性。如據(jù)云南網(wǎng)報(bào)道，2019年云南省的名義GDP達(dá)到了23223.75億元，也就是說(shuō)云南省規(guī)劃總投資金額達(dá)到其GDP的2倍左右。盡管日前國(guó)家發(fā)展改革委基礎(chǔ)司司長(zhǎng)羅國(guó)三公開(kāi)表示，要擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債的規(guī)模以及使用的范圍，但發(fā)債規(guī)模仍然有限。
 
　　對(duì)于有意參與的社會(huì)資本來(lái)說(shuō)，若需要以墊資方式參與項(xiàng)目，則需要關(guān)注地方政府的支付風(fēng)險(xiǎn)及其疫情后的財(cái)政恢復(fù)能力，選好重點(diǎn)開(kāi)拓區(qū)域。對(duì)于以運(yùn)營(yíng)能力見(jiàn)長(zhǎng)、融資空間較大的企業(yè)，可根據(jù)具體情況酌情向中部省份發(fā)展。
文章來(lái)源：環(huán)保在線